聯邦美國金融創新ETF（009825）於17日在櫃買中心順利掛牌上櫃，為櫃買市場再添一檔海外股票型ETF。

該檔ETF聚焦美國數位支付及未來金融產業發展趨勢，提供投資人參與金融創新商機的多元投資管道，為祝賀發行聯邦美國金融創新ETF，特別舉辦隆重的掛牌典禮，出席貴賓包括聯邦投信總經理莊雅晴、聯邦銀行副總經理楊巨昌、聯邦銀行資深經理高怡君及證券商高階主管等，共同見證這重要的一刻。

櫃買中心董事長簡立忠肯定聯邦投信在ETF產品持續創新的精神，聯邦美國金融創新ETF為聯邦投信首檔於櫃買中心上櫃的ETF，不僅象徵聯邦投信持續進軍台灣蓬勃的ETF市場，也為櫃買市場及整體資本市場的多元發展寫下重要里程碑。

009825追蹤由櫃買中心與彭博指數公司合編的「彭博TPEx美國金融創新指數」，精選美國上市、聚焦去中心化金融及數位支付的優質企業，協助投資人掌握全球金融創新趨勢及多元成長動能，提供兼具成長潛力與多元投資的選擇。

簡立忠表示，櫃買中心將持續完善市場生態系，以落實「亞洲資產管理中心」的政策目標，並期許聯邦投信未來能持續發揮專業，推出更多元優質的商品，共同為台灣資本市場注入源源不絕的活力。

聯邦投信總經理莊雅晴指出，近年來金融產業經歷了巨大變革，從大眾熟知的銀行、信用卡及現金交易，演進到現今普及的手機支付與數位資產，這不僅是生活習慣的改變，更是一項正在發生的長期趨勢。台灣正穩健地跟上全球金融創新的腳步，聯邦美國金融創新ETF的發行，讓投資人不必費心挑選個股，透過這檔ETF即可全面布局數位支付與金融科技等未來產業，為投資人掌握長期投資商機。

櫃買中心與聯邦投信的緊密合作只是一個開始，櫃買中心未來將持續攜手更多優質投信業者與國際級指數公司，推動多元指數與商品發展，強化我國資本市場的國際連結與競爭力，實現台灣成為「亞洲資產管理中心」願景。

　市場持續關注美國聯準會利率政策動向，升降息預期反覆變化，也牽動金融股表現，投信法人指出，近年金融產業的投資邏輯正逐漸改變，市場焦點已不再只有利率循環與銀行獲利，轉向數位支付、金融科技、穩定幣及資產代幣化（RWA）等創新金融應用，隨全球金融服務加速數位化，金融創新產業的重要性持續提升，也逐漸成為市場關注的新主題。

　　聯邦投信表示，金融創新投資並非僅僅是直接投資加密貨幣，而是掌握金融服務數位化所帶動的企業成長機會，包括金融科技、數位支付、交易平台、區塊鏈技術及資訊安全等相關產業，皆有望受惠於金融創新趨勢。

　　法人認為，隨著全球金融服務持續朝向數位化與智慧化發展，金融創新產業可望持續受惠於產業升級與應用擴展，值得投資人持續關注。

　　華南永昌未來金融優選30 ETF基金經理人蔣松原指出，加密資產正逐步由投機金融資產邁向主流金融體系，也為機構資金大規模進場鋪路。

　　展望後市，隨著比特幣現貨ETF拋售潮觸底並重新轉為淨流入，以及美國戰略儲備法案帶來的利多，與全球多地監管框架落地所引導的機構法人合規入場，中長線多頭格局並未改變，各大金融機構目標價共識落在11萬美元至17萬美元區間的判斷有其基本面依據。

　　復華全球創新金融指數基金經理人廖崇文分析，未來金融服務新趨勢，金融科技業除發行加密貨幣外，利用區塊鏈技術，將股票、債券、房地產等實質資產代幣化。金融交易將不受限於時間、空間，並以最有效率的方式進行轉換，預估交易流量將呈幾何倍數成長。

　　國泰數位支付服務經理人楊庭杰強調，加密貨幣市場在市場熱度延續之際，另一大數位資產標的穩定幣與資產代幣化（RWA）題材也成為金融巨頭爭相布局的戰場。

　高盛證券發布最新報告指出，大幅上調全球ABF載板市場成長預期，估計2025年～2028年年複合成長率達62％，2028年市場規模上看3 30億美元，帶動台股受惠長線看好。投信法人表示，預期下半年半導體產業維持強勁成長動能，主要受AI應用擴張及產業週期復甦帶動，市場預期第二季獲利與第三季展望均可望優於預期，支撐股價表現， AI與資料中心資本支出預估2026年成長約80％，2027年再增至少50％，為產業提供長期需求能見度。

　　聯邦投信表示，AI已逐步從晶片、伺服器延伸至終端應用，帶動台灣科技產業持續受惠，加上全球企業數位轉型需求未減，台灣相關供應鏈仍具競爭優勢。近年市值型ETF逐漸成為投資人建立核心配置的重要工具，除了希望參與企業長期成長，也期待透過定期收益分配，提高資金運用彈性。因此，兼具大型權值股布局、分散風險設計及收益分配機制的產品，逐漸成為市場配置方向之一。

　　野村臺灣增強50主動式ETF（00985A）經理人林浩詳指出，近期受到AI產業雜音再起、三星財報未達市場高標準等因素影響，導致晶片股面臨修正壓力。然而，進一步檢視近期市場上AI負面消息，多數並非全新資訊，部分甚至與實際產業現況有所落差，之所以引發市場震盪，主要是因為台股今年以來累積漲幅可觀、槓桿資金參與度偏高，使得任何風吹草動都容易放大短線波動。

　　台股後市能否延續多頭格局，關鍵仍在於AI投資趨勢是否反轉，以及市場資金與籌碼的實質變化。從投資策略角度來看，目前完全不到轉為保守的時刻。隨著第二季財報即將陸續登場，財報將成為市場檢視企業真實含金量的試金石，預期市場資金將逐步從過去單純具備題材性、故事性的標的，重新回流至基本面扎實、獲利能見度高的優質企業，面對震盪盤勢，建議投資人應聚焦於具備全球競爭力的優質A I龍頭企業，這將是進入下半年的重要投資主軸。

　　國泰小龍基金經理人黃維泰認為，隨全球雲端服務商持續擴大AI基礎建設投資，高階晶片、AI伺服器及關鍵零組件需求同步攀升，帶動台灣科技供應鏈接單動能持續火熱。雖然短期市場有震盪，惟科技業基本面穩健，從長期來看仍是投資台股的首要核心產業。

　　近期台股高檔震盪加劇，資金在類股輪動與國際變數交錯，公股法人也轉向以ETF作為布局主軸。法人指出，近期盤勢雖受美國利率政策、科技股拉回與國際油價波動影響，但台股指數回檔空間相對有限，觀察ETF成為面對震盪行情時的重要工具，尤其台股原型ETF與高配息ETF同步吸引買盤，顯示市場資金一方面追求大盤核心成長，另一方面也偏好穩定現金流，從公股法人近期買超標的也可看出這個趨勢。

　　統計顯示，凱基台灣TOP 50（009816）近一個月獲公股法人買超1 27,747張，近一周買超16,340張，居近期買超前列；元大台灣50（0 050）近一個月買超88,832張，近一周買超12,332張，反映大型權值股仍是資金布局重心。

　　高股息ETF也成為焦點，群益半導體收益（00927）近一個月獲買超 44,756張，元大高股息（0056）近一個月買超12,325張，吸引追求收益型資金進場。此外，FT臺灣永續高息（00961）近期雖非最大量能焦點，但以年化配息率達18％的表現，已悄悄吸引收益型投資人目光、公股法人近期也買進14,192張，在高息ETF競爭加劇下，具備後續觀察價值。

　　聯邦投信表示，在AI需求持續擴張及雲端服務供應商（CSP）提高資本支出的帶動下，台灣外銷訂單及製造業景氣可望維持成長動能，半導體需求亦逐步擴散至化學、金屬材料及電力設備等相關產業，帶動整體AI供應鏈同步受惠。

　　野村投信國內股票投資部主管姚郁如指出，2026年GDP成長率上修至約9.6％，顯示在非低基期下仍具成長動能；外銷訂單穩健，電子與資通訊需求強勁，出口動能延續，加上通膨溫和、利率穩定，有利企業與資本市場發展。企業獲利預估成長上修至4成以上，成為台股重要支撐。投資策略建議聚焦高門檻與具升級能力企業，逢低布局。

　　安聯投信台股團隊強調，儘管市場持續關注地緣政治、油價波動、通膨與利率政策等不確定因素，企業獲利強勁成長支撐，台股中長期基本面依然樂觀。

　　全球金融產業正面臨百年一遇的數位轉型浪潮。從日常普及的行動支付，到國際金融巨頭相繼投入的虛擬資產代幣化（Tokenization），「金融創新」已非未來式，而是引領下一波全球經濟實質成長的核心動能。投信法人表示，觀察過去的投資趨勢可以發現，當趨勢成形時，就會形成浪潮。

　　聯邦投信表示，相較於市面上一般美股市值型或科技主題ETF，可聚焦數位支付、金融科技與加密經濟三大主題，精選美國具產業競爭力與創新能力的代表企業。讓投資人有機會參與金融產業結構轉變所帶來的下一波成長商機。

　　法人表示，過去十年全球經濟的重要成長動能來自科技創新與AI，而未來十年，金融創新有望成為推動產業升級與經濟發展的重要力量。隨著消費者支付習慣改變、金融服務數位化普及，以及人工智慧、虛擬資產等技術逐步導入金融體系，金融產業的商業模式正快速演進，帶動相關企業迎來新的成長機會。

　　復華全球創新金融指數基金經理人廖崇文表示，未來金融服務新趨勢，金融科技業除發行加密貨幣外，利用區塊鏈技術，將股票、債券、房地產等實質資產代幣化。金融交易將不受限於時間、空間，並以最有效率的方式進行轉換，預估交易流量將呈幾何倍數成長。

　　國泰數位支付服務經理人楊庭杰指出，加密貨幣市場在市場熱度延續之際，另一大數位資產標的穩定幣與資產代幣化（RWA）題材也成為金融巨頭爭相布局的戰場。

　　華南永昌未來金融優選30ETF基金經理人蔣松原表示，加密資產正逐步由投機金融資產邁向主流金融體系，也為機構資金大規模進場鋪路。

　　當前的金融產業結構正面臨重塑，尤其在數位支付領域，隨著行動支付、電子錢包及跨境支付需求大幅提升，相關企業營收成長動能強勁。

　　根據2025年全球支付報告指出，傳統現金與實體信用卡的占比持續萎縮，且電子支付自2019年市占率超越傳統支付後，預計到2030年全球數位支付將占線上消費總額的86兆美元。

　　全球股市在AI浪潮推波助瀾下屢創新高，隨著大型科技股估值步入高檔，市場資金正積極尋找下一波具備長線爆發力的黃金賽道。法人觀察，在全球科技與數位化推進下，數位支付、金融科技與加密經濟關注度明顯升溫，「金融創新」已成市場新焦點。

　　聯邦投信表示，可聚焦美國金融創新產業鏈，涵蓋數位支付、金融科技、加密經濟與金融基礎建設四大核心。根據Chainalysis、TheB lock統計，全球穩定幣發行量自去年6月天才法案通過後，預計規模將從2,525億美元成長到2030年的3.7兆美元，商機可期。

　　法人分析，從手機付款、電子錢包到跨境匯款，數位金融已深入日常生活。近年國際科技巨頭與大型金融機構積極投入區塊鏈、支付清算與數位交易布局。隨著滲透率持續提高，金融產業結構將迎來新一波轉型契機。

　　復華全球創新金融指數基金經理人廖崇文指出，未來金融服務新趨勢，金融科技業除發行加密貨幣外，利用區塊鏈技術，將股票、債券、房地產等實質資產代幣化。金融交易將不受限於時間、空間，並以最有效率的方式進行轉換，預估交易流量將呈幾何倍數成長。

　　華南永昌未來金融優選30 ETF基金經理人蔣松原認為，加密資產逐步由投機金融資產邁向主流金融體系，也為機構資金大規模進場鋪路。展望後市，隨比特幣現貨ETF拋售潮觸底並重新轉為淨流入，以及美國戰略儲備法案帶來的利多，與全球多地監管框架落地所引導的機構法人合規入場，中長線多頭格局並未改變。

　　國泰數位支付服務經理人楊庭杰強調，加密貨幣市場在市場熱度延續之際，另一大數位資產標的穩定幣與資產代幣化題材也成為金融巨頭爭相布局的戰場。

今年台股基本面穩健，投信法人喊出今年底台股上看5萬點，且下半年預期不要期待崩盤的狀況，預計最多就是破月線，4萬點整數關卡較難跌破，有一定支撐，下半年最多回檔至目前季線位置約38,00 0點。

　　第一金投信投資長張正鼎表示，AI帶動產業結構轉型，預計台股進入高獲利成長、高股利成長、高本益比的新時代，雖然目前本益比攀升至約21倍，相較歷史修正後的均值18.6倍，現階段大盤價值面並無過度偏離，預料台股行情將持續震盪向上，但整體盤勢波動可能放大。

　　聯邦投信總經理莊雅晴指出，持續看好台股後市，今年預估台股回檔最多到4萬點，目前沒有看到明顯的修正訊號。另外，過去十年是科技改變世界，未來十年金融創新有望成為推動全球經濟發展的重要動能。

　　第一金台股趨勢優股息主動式ETF（00408A）經理人張正中分析，企業獲利動能是支撐台股向上攻堅的關鍵，根據預估，台股EPS成長率今年上修至40％～50％之間，明年也高達約30％；隨著新一代AI伺服器的推出，新技術與新材料代表新的投資方向，包括 CPO、PCB材料升級，面板級封裝等新技術，都是中長期受惠AI應用的方向，也將是下半年台股表現的觀察重點。

　　考量類股與題材輪動快速，跟隨市場變化機動切換投資風格，調整成長股與高息股配置比重也很重要。在非除息旺季時，鎖定強勢股追求資本利得，卡位成長賽道，確保資金在息收淡季，依然能透過成長股創造超額報酬；而像近期即將進入除息旺季，則轉進收益軌道，參與高股息成長與高殖利率族群除息行情，同時掌握填息能力強的個股，讓資金在不同時期皆能發揮最大效率。

　　莊雅晴強調，全球金融產業正快速邁向數位化時代，從數位支付到加密經濟等金融創新應用持續普及，金融服務的樣貌正加速轉變。過去十年是科技改變世界，未來十年金融創新有望成為推動全球經濟發展的重要動能。看好此一產業發展趨勢，聚焦美國金融創新產業鏈，掌握AI之外的新興成長主題。

　各大金融機構對比特幣長期目標價共識上看11萬美元至17萬美元區間，相較目前約6萬美元支撐區間，仍具備近100％潛在上漲空間。投信法人表示，近期比特幣價震盪，但隨美國、歐盟及日本等主要經濟體加速推動加密資產監管制度，虛擬資產將逐步流入主流金融體系，比特幣發展潛力仍看好，也有望帶動數位金融主題相關ETF行情。

　　華南永昌未來金融優選30ETF基金經理人蔣松原指出，全球主要經濟體正加速建立加密資產監管框架，其中，美國財政部部長貝森特（ Scott Bessent）在6月的參議院聽證會上公開敦促立法者，力拚在今年夏天通過《CLARITY Act》（數字資產市場清晰法案），美國更提出將比特幣納入戰略儲備的《2026年美國儲備現代化法案》，歐盟推動MiCA監管制度，日本則將虛擬貨幣正式納入金融商品管理，顯示加密資產正逐步由投機金融資產邁向主流金融體系，也為機構資金大規模進場鋪路。

　　隨著比特幣現貨ETF拋售潮觸底並重新轉為淨流入，以及美國戰略儲備法案帶來的利多，與全球多地監管框架落地所引導的機構法人合規入場，中長線多頭格局並未改變，各大金融機構目標價共識落在1 1萬至17萬美元區間的判斷有其基本面依據。

　　看好金融創新長期發展趨勢，聯邦投信認為，涵蓋美國金融創新領域具代表性的企業，包括Visa、Mastercard、Robinhood等國際知名公司，掌握數位支付普及與金融科技創新所帶來的成長機會。

　　國泰數位支付服務經理人楊庭杰強調，加密貨幣市場在市場熱度延續之際，另一大數位資產標的穩定幣與資產代幣化（RWA）題材，也成為金融巨頭爭相布局的戰場。

　　主動復華金融股息經理人張正宇通期，從連動性來看，金融股與資訊科技股過去五年相關係數僅0.58，加以股價波動性較小、產業趨勢上升，可做為擔憂AI泡沫或者要分散AI配置的投資人，將是科技股以外的重要配置。

雖然近期全球主要股市遭受逆風，但今年來仍是震盪走升格局，尤其台股表現優異，投信推產品動作也趨於積極，6月募集的新基金較多元，包括主動ETF、被動ETF、指數型基金、多重資產基金及債券型基金等，投資人有多樣選擇。

主動式台股ETF交易熱，根據交易所統計，5月底共有16檔主動式台股ETF，合計規模突破7,400億元，6月9日止又有兩檔新兵掛牌上市，顯示主動式商品持續受投資人追捧。

第一金投信將推出台股趨勢價股息主動ETF（00408A），主打成長與收益「雙收策略」新型態股息成長ETF，經理人張正中表示，過去幾年被市場視為存股代表的高股息ETF，確實符合投資人對穩健息收與現金流的需求。

不過，選股規則以投資標的過往殖利率與配息紀錄為主要考量，面對產業快速輪動與新題材崛起，較難即時反應成長產業的動能。像這兩年AI股價快速成長，吸引資金湧入，進而壓抑高股息標的表現，讓兩者之間的績效有愈拉愈開的趨勢。主動式台股ETF如兼具主動選股與ETF架構的透明與便利，是投資人在規劃資產配置時的新投資選項。

兆豐美國戰略智造多重資產基金經理人李長昇表示，當Vera Rubin平台與實體機器人全面走入現實，背後牽動美國未來十年政策制高點，這基金精準對接這波政策趨勢巨浪，全面卡位算力霸權、能源獨立與核電、金融主權、國防航太與資源四大投資主軸。從高階晶片、電力供應到數位金融與國防硬實力，引領投資人搶先布局未來十年的政策優勢。

聯邦投信表示，聯邦美國金融創新ETF聚焦數位支付、金融科技及加密經濟三大主題，成分股涵蓋美國金融創新領域代表性企業，如Visa、Mastercard、Robinhood等國際知名公司，掌握數位支付普及與金融科技創新成長機會，該基金採取等權重配置機制精選30檔潛力股。

台股近期指數強勢走揚，雖帶動市場投資氣氛升溫，但對高股息ETF而言，卻面臨配息與績效兼顧的挑戰。若為維持配息率，可能被迫收斂選股範圍，甚至調整既有投資策略，進一步壓縮資本利得空間。

台股ETF成為市場主流理財工具，目前多數資金仍集中於高股息ETF。法人建議，投資人現階段可重新檢視手中ETF的配息來源，若仍過度依賴高股息個股，在高息族群占大盤市值比重逐步下滑下，未來恐面臨淨值成長動能不足的壓力。

事實上，台股今年來已漲54.4%，但市場上漲的過程中，殖利率在4%以上的個股，占大盤市值的比重已從去年底的17%收斂到12%至13%之間，殖利率在6%以上的股票市值，占大盤比重更從4%下滑到約2%。

主動摩根台灣鑫收（00401A）產品經理陳柏翰分析，該現象對於訴求在高股息策略的經理人來說將面臨挑戰，特別是投資範疇可能將更受限縮、或選股策略恐被迫調整。他指出，目前已有相關的案例已經出現，由於AI供應鏈逐步擴散至各相關族群，近期那些曾經被定義為高息的科技股也出現明顯漲勢，如聯發科、聯電等科技股；因此，當前也凸顯主動選股的重要性，反觀若選股範圍僅側重金融、航運等傳統高股息類股，投資表現可能就相對落後。

儘管投資策略短線績效也未必代表長期報酬，但在AI處於高速增長的時代，收益的來源必須要更加多元化，如透過掩護性買權所創造權利金收入，不僅可以替收益來源增加多元化來源，也可以在大盤震盪時發揮保底的功能。

聯邦投信行銷業務處產品協理何彥樟補充，多數個股殖利率因股價大漲而下滑，導致ETF追蹤之指數成分股平均殖利率走低，過去動輒雙位數的高息神話，在資本利得與股利來源壓縮下被迫調降。

在AI浪潮與全球科技股強勢領軍下，多重資產基金近月績效明顯升溫，發揮穩中求勝的特質。多檔基金近一月報酬率皆達16%以上，以科技與AI題材相關產品表現最為突出，反映市場資金持續聚焦人工智慧等科技成長趨勢。

據統計，觀察近月多重資產基金績效表現，富邦AI智能新趨勢多重資產型績效達27.8%，三個月、六個月績效更分別高達47.4%、75.6%，表現亮眼。

此外，富邦歐亞絲路多重資產型近一月也有26.1%的報酬，六個月績效達63%，受惠歐亞市場與科技題材同步走強。

統一全球動態多重資產近一月漲25.7%，三個月與六個月績效分別達41.8%、59.5%；聯邦臺灣精選收益多重資產則受惠台股AI供應鏈強勢，近一月報酬達21.1%，六個月績效達53.2%，上述皆優於台股大盤績效。

若從類型來看，科技導向產品明顯成為本波主流。華南永昌全球科技多重資產、野村全球科技多重資產，以及合庫AI多重資產等基金，皆受惠AI伺服器、半導體與科技股漲勢帶動，近月績效達雙位數表現。

野村投信投資策略部副總經理樓克望分析指出，AI長期趨勢不變，全球大型雲端服務業者持續提升資本支出，加速AI基礎建設布建；在基礎建設端，電力設備與能源管理需求亦隨AI用電量飆升而快速成長，形成另一波長期結構性商機。

富邦投信表示，根據券商最新預估，台股2026年企業盈餘年增率已由33%上修至40%，2027年也由21%調高至25%，顯示基本面持續轉強。

在AI需求爆發帶動下，包括先進封裝、CoWoS、高效能運算（HPC）以及AI伺服器等族群，成為本波行情核心主軸。

聯邦投信表示，4月台灣製造業採購經理人指數（PMI）回升至60.3，不僅重返擴張區間，更創下近55個月來最快擴張速度。除了電子產業持續受惠AI與半導體需求外，加上中東戰事推升原物料價格與提前備貨需求，帶動製造業景氣顯著升溫。

台灣首檔主動式ETF自2025年5月正式掛牌以來，即將屆滿一周年。值得注意的是，主動式ETF的興起重塑市場選股邏輯與交易生態，隨規模擴張，市場正呈現「周轉率攀升、強者恆強加劇、回歸Alpha報酬」等三大現象。

AI引領的革命下，市場正從追隨大盤的「Beta」轉向尋找經理人選股能力的「Alpha」。事實上，統一投信旗下的主動統一台股增長（00981A）已在4月初成為台灣首檔規模破千億的主動式ETF；觀察近周績效，截至20日，主動兆豐台灣豐收、主動統一台股增長、主動群益科技創新、主動中信台灣卓越、主動群益台灣強棒、主動第一金台股優、主動台新優勢成長等，績效皆達10.5%以上至13%，大幅優於大盤的4.2%。

投信法人建議後市要觀察的三大現象為 :

現象一，市場周轉率與流動性雙增。主動式ETF對市場結構的影響，體現在「交易靈活性」。就台股市場而言，傳統被動式ETF受限於固定的「再平衡周期」，在特定時間點進行大規模調倉，然而主動式ETF的操作邏輯與共同基金更接近，經理人可視市場瞬息萬變隨時調整部位，因此自然會提高交易頻率。

現象二，強者恆強趨勢鮮明。若從投資標的來看，選股邏輯上，主動式ETF也可能增加市場「大者恆大」的現象。不同於被動式ETF多以市值權重為核心，主動式ETF更看重「資本利得」與「成長動能」，因此資金往往集中在強勢股或趨勢型標的。

不過，安聯美國科技領航主動式ETF經理人洪華珍提醒，一旦公司失去成長動能，賣出速度也會非常快，反轉可能更劇烈。

現象三，波動現象回歸總經，選股重視Alpha。事實上，地緣政治、通膨走勢，以及美國政局的不確定性才是波動的核心。

洪華珍分析，主動式ETF的績效風險不在於波動大，而在於「報酬結構」的轉變。投資人應關注的不再是單純跟隨市場的Beta報酬，而是經理人能否在震盪中靠選股抓出Alpha。

聯邦投信指出，未來市場也可能會變得「兩極化」，因為主動型經理人都在拚超額報酬，資金很自然會往流動性好、題材明確的股票集中，會讓強勢股更強，評價也更容易被往上推。

　　日本首相高市早苗推行的積極財政政策與擴大支出計畫，為市場注入強心針，日本已逐步告別長期通縮，東京證交所持續推動的治理改革已初見成效，企業開始更積極地運用庫藏股回購、增加股息發放，並清理帳上過多現金，更是對日股的直接利多。投信法人強調，日股經過近期修正後，吸引力提升。

　　台新日本半導體ETF基金研究團隊表示，日本政府未來兩年將對晶片國家隊Rapidus公司加碼約1.1兆日圓資金，計畫2027年在北海道動工第二工廠，2029年從該廠量產最先進的1.4奈米晶片，這項政策明確鞏固了日本在全球供應鏈的關鍵地位。

　　日本企業在半導體材料市場擁高達近50％的全球市占率，在製造設備領域市占率也超過30％。無論是即將到來的3奈米、2奈米，還是更先進的製程，都絕對離不開日本的高度精密材料與獨家專利設備，建議優先布局日本半導體ETF。

　　日本野村資產管理首席投資長CIO原田慎太郎指出，後續更重要的仍是日本自身基本面發展，包括2026財年的企業獲利預測，以及春季薪資談判的進展。這些因素將決定日本股市能否在波動過後重新走向穩定與成長。

　　富蘭克林坦伯頓日本基金經理人邱正松分析，在高市政府積極促成長的政策推動、歷經三十年通縮後邁入通膨的經濟正常化，輔以企業改革持續推進的共同作用下，日本「金髮女孩（Goldilocks）」的總體環境已然成形，這為日本企業帶來可與其他成熟市場相匹敵的多年期獲利成長動能，並支撐結構性股東權益報酬率（ROE）改善的投資主題。

　　瀚亞投信對日本股市結構性動能持審慎樂觀態度，包括日本走出通縮的長期趨勢、再通膨環境成形、企業改革與資金重新配置，皆為支撐企業獲利的關鍵因素。

　　聯邦投信強調，隨日本逐步走出長期低通膨環境，加上企業改革與股東回報提升，日本資產吸引力持續上升，可採多重資產配置策略，投資標的涵蓋日本股票、日本REITs及固定收益資產，在掌握日本企業成長機會的同時，也透過收益型資產提供穩定現金流來源。

主動型ETF開放後，市場資金運作模式出現轉變，對台股周轉率與波動性影響備受關注。隨著主動選股與靈活調整機制導入，交易頻率與資金流動加快，短線波動加劇，市場結構與投資節奏亦出現新變化。

主動式ETF與被動型ETF規律的季度調整不同，主動型經理人可以隨時進出，整體市場的交易節奏會變得更活絡，不再只是某些時間點才突然大幅波動，而是日常就有熱度，價格反應也會更即時。

安聯美國科技領航主動式ETF（00402A）經理人洪華珍表示，在交易層面上，周轉率確實可能提高。從台灣市場經驗來看，共同基金的周轉率普遍高於被動式 ETF，而主動式ETF的操作邏輯與共同基金更為接近。再加上主動式 ETF並不像被動型產品有固定再平衡周期，經理人可隨時調整部位，自然會提高交易頻率。

市場波動方面，洪華珍認為，市場波動度更多來自於總體與政策層面的變數，像是地緣政治、通膨變化，或是美國政治不確定性，例如川普政策的影響。

主動式ETF的確可能在行情中出現「助漲助跌」的現象，但相較於整體大環境，這類參與者的影響力仍是次要的，並不是波動的主要來源。

此外，聯邦投信行銷業務處產品協理何彥樟進一步指出，主動式ETF也會加速台股「強者恆強」的極化現象，由於主動型經理人為追求超額報酬（Alpha），資金勢必向流動性佳、具備AI等戰略題材的明星標的集中，不僅會推升優質權值股的估值溢價，更可能因經理人的「英雄所見略同」，在市場過熱時產生集體踩踏，放大盤中波動。

何彥樟分析，問題在於，當大家想法都差不多的時候，一旦市場過熱，反而容易出現同時進、也同時出的狀況，波動會被放大，甚至出現短線踩踏。

國際資產管理機構豐裕環球資產管理有限公司（GRT Capital Management Limited）攜手聯邦投信，進軍高端財富管理未具證市場，昨（13）日舉行策略合作簽約記者會，宣布推出聚焦「美國土地資產」的全新投資策略，為高資產客戶開啟差異化配置新選項。

針對近期市場趨勢，GRT豐裕環球策略股東Bill Doherty表示，近期美伊地緣政治風險主要透過能源供應鏈傳導至全球經濟影響。目前全球約有20%的原油需經由荷莫茲海峽運輸，受衝突影響，油輪航運量已大幅下滑；據統計，已有超過150艘船舶受阻滯留或被迫避開相關海域，不僅引發能源價格飆升，更導致全球供應鏈面臨中斷威脅，對全球經濟復甦帶來嚴峻挑戰。

GRT豐裕環球總裁林德廉 （Jamie）表示，此次選擇聯邦投信作為台灣合作夥伴，關鍵在於其深厚的資產管理實力與私募股權投資經驗。聯邦投信總經理莊雅晴表示，聯邦投信長期深耕國內外股票與債券市場，為投資人提供專業且穩健的投資方案，也不斷強化多元資產配置能力。

看好私募基金大餅，投信紛搶進高雄金融專區。金管會統計，目前已有15家投信獲准進入高雄專區，截至4月13日還有2家申請中，據了解，除審核中的二家投信外，聯邦投信、兆豐投信也已進入最後關頭，積極準備送件申請，預計今年上半年就有近20家搶進高雄專區。

　　投信業者指出，過去國人要買未具證境外基金必須到香港、新加坡，但現在只要到高雄專區就可買到，相當吸引高資產客戶，且高雄專區拿掉許多限制，相當有利基，但想要進入高雄專區要過四關：

　　一是要有「高雄分公司」；二要拿到「多通路銷售未具證券投資信託基金性質境外基金」執照；三是與高雄市政府簽訂MOU；四是向金管會申請進駐高雄專區。

　　聯邦投信總經理莊雅晴表示，聯邦投信正積極準備申請進駐亞資中心高雄專區，目前已取得「多通路銷售未具證券投資信託基金性質境外基金」執照、與高雄市府簽好MOU、高雄分公司也準備申請換發營業執照，預計本周就可送件至金管會申請進駐高雄，希望第二季可取得執照。

　　聯邦投信指出，取得執照之後，將可以鎖定高端財富管理未具證市場，將推出私募不動產的聚焦「美國土地資產」的全新投資策略，為高資產客戶開啟差異化配置新選項。

　　兆豐投信近期也已設立好高雄分公司並已獲金管會核准，也正準備「多通路銷售未具證券投資信託基金性質境外基金」執照，也是瞄準進駐高雄專區試辦業務。

　　金管會表示，截至目前共有17家投信投顧業者向金管會申請高雄專區試辦業務，15家經核准有聯博投信、富達投信、玉山投信、富蘭克林投顧、霸菱投顧、富盛投顧、全球投顧、第一金投信、統一投信、瑞源投顧、中租投顧、宏遠投顧、永豐投信、台新投信、安聯投信。

　　高資產客戶青睞的私募基金，也是投信業者搶攻的大餅之一，據境外基金資訊觀測站統計，目前已有58檔私募境內基金、76種級別，有各種不同策略可選擇，至於投信轉投資子公司擔任普通合夥人的私募股權基金也已有十檔，包括國泰、富邦、復華、第一金、聯邦都已發行各式私募股權基金，有綠能、數位音樂、智慧科技等基金。

2026年理柏台灣基金獎公布得獎名單，聯邦投信旗下聯邦民生基礎建設股票入息基金憑藉穩健績效與優異風險控管能力榮獲肯定，展現其在全球基礎建設產業投資領域的深厚實力。LSEG Lipper基金獎素有「基金界奧斯卡」之稱，評選標準著重長期績效的穩定性與風險調整後報酬，強調在不同市場環境下的持續表現。此次獲獎，代表聯邦民生基礎建設基金在眾多同類型基金中脫穎而出，深獲國際評審高度肯定。

聯邦投信總經理莊雅晴表示，該基金投資主題鎖定於民生基礎建設入息相關有價證券，其行業特性不僅受景氣循環影響性低，同時也隨著經濟成長、人口結構變化、時代進步，而有需求升級的成長潛力，兼具防禦性與成長性，為投資組合提供穩定現金流與資本增值潛力。基金成立以來在多變的市場環境中，展現在通膨升溫與利率波動期間，基礎建設類股因具備穩定需求與收益特性，成為資金青睞的避風港之一。

法人指出，隨著全球各國加大基礎建設投資與能源轉型政策推進，相關產業長期成長趨勢明確，加上民生需求具剛性特質，使該類資產具備「對抗景氣循環」優勢。在此背景下，聯邦民生基礎建設基金能在眾多競爭者中勝出，反映其投資策略與選股能力已具備國際水準。

聯邦投信進一步指出，未來將持續透過嚴謹的由上至下的總經分析與由下至上的選股能力，掌握基礎建設升級與永續轉型的長線機會，同時兼顧風險控管，為投資人打造兼具收益與成長的投資解決方案。此次獲得Lipper台灣基金獎肯定，不僅是對聯邦投信投研團隊的高度認可，也可望吸引更多投資人的眼球關注。

素有基金界奧斯卡之稱的「理柏台灣基金獎」今年邁入第18年，共 頒發108個分
類大獎，包括3年期39個、5年期36個、10年期33個，以 及股票、債券、混合與整
體四項團體大獎，共79檔基金獲獎，並有3 8家資產管理／基金公司入列。

　　截至2025年12月31日，在台灣註冊可銷售的主基金達2,027檔，涵 蓋152個理
柏環球分類。其中3年期共有1,169檔基金符合評選標準， 5年期1,059檔，10年期
870檔，顯示競爭激烈。最終共有八檔基金同 時拿下3年期、5年期及10年期獎
項，堪稱「全壘打」，包括安聯台灣 科技基金、野村中小基金、法巴日本小型股
票基金C（日圓）、安本 基金－前緣市場債券基金A月配息（美元）、高盛邊境
市場債券基金 P股美元、瑞士隆奧亞洲價值債券基金－P累積（美元）、晉達環球
策 略基金－環球天然資源基金A累積股份，以及路博邁投資基金－NB策 略收益
基金A月配息類股（美元）。

　　在獲獎的38家企業當中，共有六家機構囊括至少五項大獎，其中摩 根資產管
理以11項居冠，安聯投信八項居次；野村投信、富達基金及 富蘭克林坦伯頓各獲
六項，統一投信則獲五項。團體大獎則分別由品 浩投資管理（債券型）、統一投
信（股票型）、聯邦投信（混合型） 及施羅德投資管理（整體）奪得。

　　據理柏統計，得獎基金近三年平均績效為79.19％，近五年平均績 效
79.93％，近10年平均績效達206.94％。其中台灣股票基金在各期 間表現突出，3
年、5年及10年累計績效分別達286.53％、340.83％及 1,593.75％，顯示台股長期
成長動能強勁，台灣中小型股票基金亦維 持亮眼表現。

　　理柏台灣基金獎採用「穩定回報」評級作為核心指標，著重基金經 風險調整
後的長期表現，而非單一年度的絕對報酬，因此能反映基金 在不同市場環境中的
穩定度。

　　2025年雖受關稅政策、通膨預期及地緣政治影響，但AI題材持續吸 引資金進
場，市場表現亮眼，也使競爭更加激烈，尤其3年期僅七檔 基金成功蟬聯。

　美伊戰事2月底開打，台股3月修正幅度達10.42％，但主動選股策略的主動台股ETF全部跑贏大盤，其中四檔跌幅在3％以內，表現遠勝過大盤，包括主動統一台股增長、主動台新優勢成長，及主動第一金台股優、主動中信台灣卓越。

　　投信法人表示，美伊戰線會拉多久尚未可知，不確定因素下，台股震盪時間可能會持續較長時間，選股策略將勝於被動追蹤市場指數。

　　主動第一金台股優ETF經理人張正中指出，儘管中東戰火升溫，不過，科技產業仍推動新一輪投資週期，雲端服務公司持續加碼AI基礎設施，預估今年美國四大CSP資本支出將達6,176億美元，年增率約6 成；台灣電子產業在高階晶片、伺服器、記憶體與散熱等供應鏈環節具備優勢，預期在2027年前持續受惠這波雲端資本支出循環，營運能見度高、獲利動能強。

　　台股指數短期修正幅度較大，但市場對算力需求不會變少，AI強勁需求延續，市場預估今、明年台股企業獲利將分別成長三成及兩成水準，為台股後續多頭走勢築起穩固基石，美伊戰爭帶來的波動反而提供低檔進場投資機會。

　　野村臺灣策略高息主動式ETF（00999A）基金經理人游景德表示，市場在恐慌性下跌時，往往過度放大短期風險，但在台股基本面未出現系統性風險下，跌深反而提供了重新檢視資產配置與產業權重的機會。尤其AI、半導體等長期趨勢並未改變，短線震盪反而有助於籌碼沉澱與估值修正，為後續行情打下基礎。

　　3月急跌使台股站上關鍵轉折位置，短線仍須留意國際情勢、通膨走勢與美國科技股對情緒面的影響。操作上宜保持審慎樂觀，透過專業投資團隊進行主動選股與靈活配置，穩健前行、持盈保泰。

　　聯邦投信認為，台股短線有利延續震盪偏多格局，但整體仍屬事件驅動行情，波動度可能維持高檔。中長線來看，AI基礎建設仍為市場主軸，隨著資料中心擴建與算力需求持續成長，具備技術門檻與訂單能見度的半導體、伺服器與相關供應鏈將持續吸引資金青睞。

　　儘管近期美日峰會釋出正面訊號，包括雙方在安全議題上的立場一致與經濟合作的深化，但市場情緒仍受到中東局勢再度升溫的壓制。投信法人指出，日本股市近期出現明顯回調，但日本市場的投資吸引力並未被削弱，且一旦中東局勢出現穩定訊號，日股有望迎來修正後的反彈。

　　日本野村資產管理首席投資長CIO原田慎太郎（Shintaro Harada）表示，在高度不確定的環境下，日本股市近期出現明顯回調，日經指數甚至跌破前低，這並非企業基本面惡化所致，而是投資人重新定價油價與通膨風險的結果。後續更重要的仍是日本自身基本面發展，包括2026財年的企業獲利預測，以及春季薪資談判的進展。這些因素將決定日本股市能否在波動過後重新走向穩定與成長。

　　原田慎太郎表示，短期內市場波動可能仍將延續，因為局勢迅速改善的機率偏低。然而，若衝突持續推升通膨並影響全球經濟，美國政府在期中選舉前勢必面臨更大的政策壓力，不排除後續出現更積極的外交或政策介入，為市場帶來轉機。

　　在資產配置策略方面，日本市場近年逐漸成為多元資產配置的重要選項。聯邦投信表示，隨著日本逐步走出長期低通膨環境，加上企業改革與股東回報提升，日本資產吸引力持續上升，可採多重資產配置策略，投資標的涵蓋日本股票、日本REITs及固定收益資產，在掌握日本企業成長機會的同時，也透過收益型資產提供穩定現金流來源。

　　聯邦投信指出，在全球市場震盪之際，透過多重資產配置參與日本市場，有助於在追求資本增值的同時兼顧收益機會需求，作為投資人布局日本長期成長趨勢的重要工具。

　　台新日本半導體ETF基金研究團隊表示，無論是即將到來的3奈米、 2奈米，還是更先進的製程，都絕對離不開日本的高度精密材料與獨家專利設備，建議優先布局日本半導體ETF。

　　瀚亞投信對日本股市結構性動能持審慎樂觀態度。包括日本走出通縮的長期趨勢、再通膨環境成形、企業改革與資金重新配置，皆為支撐企業獲利的關鍵因素。