壽險業配息潮回來了。金管會昨（2）日統計，目前已有七家壽險公司申請發放現金股息，其中富邦人壽、合庫人壽及保誠人壽已獲核准，合計配息150.39億元。若其餘四家順利過關，今年壽險業配息總額有機會衝上500億元大關，挑戰史上次高紀錄。

目前已核准的三家公司中，富邦人壽配發114.2億元最多，合庫人壽配發6.19億元，保誠人壽配發30億元，金管會均依業者申報金額全數核准，未進行調整。富邦金控昨日代子公司富邦人壽發布重大訊息指出，董事會決議通過發放現金股利114.2億元予母公司富邦金控，並已取得主管機關核准函。

其餘仍在審核中的業者包括國泰人壽、台灣人壽、凱基人壽及安聯人壽。其中，國壽董事會已通過配發175.8億元，台壽擬配發85.99億元。若加計已核准的三家公司，五家壽險合計配息規模已達412.18億元。

值得注意的是，國壽與台壽皆是睽違近四年後再度恢復配息。

市場認為，這代表壽險業歷經升息循環、資本市場波動及新制接軌準備後，資本壓力已逐步舒緩，獲利與資本體質明顯改善。

市場預估，若剩餘申請案全數獲准，今年壽險業配息規模有機會逼近500億元，僅次於2022年創下的561.6億元歷史高峰，可望改寫史上第二高紀錄。

若以壽險業2025年稅後純益1,808.22億元估算，配息規模達500億元時，盈餘分配率將接近28%，創近年新高，也顯示業者在維持資本水位之餘，開始恢復對股東的現金回饋能力。

　　壽險業發放現金股利情形，外界高度關注。金管會保險局副局長蔡火炎2日表示，今年已核准三家壽險公司發放現金股利，總金額150. 39億元，其中富邦人壽就占約75％，目前還有四家審核中。

　　金管會已核准三家包含富邦人壽114.2億元、合庫人壽6.19億元，還有一家未公告的外商子公司30億元，合計150.39億元。審核中四家，已公告為國泰人壽175.8億元、台灣人壽85.9億元，凱基人壽則是 2日法說會中表示已送件金管會審核中，另有一家外商子公司未公告。蔡火炎指出，審核中的四家會盡快完成審查。

　　明年壽險公司發放現金股利，因為今年起接軌新一代清償能力制度（TW-ICS）及IFRS 17，還有選擇性過渡性措施，將重新調整相關現金股利發放的審核項目。蔡火炎表示，目前已經開過會，並與壽險公會討論，細節還在研議調整中，「今年一定會定案」。

　　今年起壽險公司FVOCI股票處分損益雖然不計入當期損益，但會直接反映在保留盈餘，這一部分仍屬可供分配盈餘的基礎。蔡火炎認為，對於保留盈餘要分配多少，也將會是金管會審核因素之一。另壽險業的法定盈餘提列比例明年是否仍維持2成，相關標準還在討論中，尚未定案。

　　金管會主委彭金隆日前強調，壽險業「若完全按財報帳面分配現金股利，萬一估計過度樂觀 、隔年變悲觀，將對長期清償能力產生不利的影響」

　　在壽險業發放現金股利的審查標準上，保險局考量項目十分多元，包括清償能力、財務健全性、資本適足率、淨值比，損益主要來源需為經常性收益等，也會關注資產負債配置妥適性、流動性風險管理，以及發放現金股利後，可否維持流動性、現金股利占稅後純益的比重等部分。

　　壽險業新一波宣告利率大戰山雨欲來。三家壽險1日同步宣布，6月起調升新台幣、外幣保單宣告利率，合計調整32張，其中，第一金人壽與宏泰人壽均調高美元保單宣告利率，調整後最高利率升抵4.35％，放眼目前市場上，台灣人壽的4.42％仍是美元宣告利率最高水準。

　　美伊戰事未歇，通膨居高不下，全球央行貨幣政策出現由鬆轉緊訊號，壽險公司也緊盯各國利率政策變化。在各國央行出手前，壽險公司悄悄調升台外幣保單宣告利率，吸引客戶目光。

　　公股第一金人壽6月大動作調整19張台外幣保單宣告利率，其中美元保單最大調整幅度為10個基本點，共調整13張，調整後美元最高宣告利率，從先前的4.25％躍升為4.35％；同時也調升6張新台幣保單，最大調幅為10個基本點，調整後最高利率為2.85％。

　　第一金人壽說明，考量美元、新台幣的區隔資產債息收益率持續維持穩健水準，且累積足夠收益，因此適度調升宣告利率，將獲利與保戶分享，並就同一區隔資產帳戶內所有商品調整幅度採一致標準，以符合公平待客原則；6月合計調整19張保單。

　　宏泰人壽宣布，6月起調高10張台外幣保單的宣告利率，其中包含 3張美元保單，這次最大調幅為10個基本點，調整後美元保單最高利率從4.3％提高至4.35％；並調高7張新台幣保單的宣告利率，最大調幅為12個基本點，調整後最高利率從2.73％升至2.75％。

　　壽險龍頭國泰人壽指出，因應10年公債利率調整，調升國壽三檔1 0年公債利率為上限的新台幣「停售」保單8個基本點，調整後新台幣最高宣告利率仍維持2.55％不變。

　　除第一金、宏泰與國泰人壽外，其餘壽險公司的保單宣告利率均按兵不動。以美元保單而言，目前台灣人壽的4.42％仍是市場最高水準，另有九家公司美元宣告利率來到次高的4.35％，分別是新光人壽、凱基人壽、全球人壽、遠雄人壽、元大人壽、合庫人壽、友邦人壽、第一金人壽與宏泰人壽。

　　國泰人壽、南山人壽、三商美邦、臺銀人壽的美元宣告利率最高水準維持4.3％；富邦人壽、安達人壽為4.25％。

　「壽險雙雄」投資不動產各擅勝場。根據國泰金控、富邦金控最新出爐的數據顯示，截至今年第一季底，國泰人壽不動產投資餘額達6 ,260億元，占總投資資產的比重為8.1％，不僅規模為業界最大，首季投資報酬率更高達2.5％，遙遙領先同業。相較於國泰人壽，擅長資本市場操作的富邦人壽則是選擇穩健收息路線。

　　全台最大「包租公」國泰人壽在國內擁有200多棟不動產，近十多年來持續投資物流倉儲業。國壽主管解釋，台灣有愈來愈多的電商與高科技產業，不論零售業發生什麼變化，背後都需要倉儲支持。舉例來說，醫藥業需要GMP、GDP的倉儲，連鎖食品業需要冷凍倉儲，連鎖零售產業更要整合倉儲，市場需求旺盛，國壽接下來會持續投資。

　　富邦人壽今年第一季底不動產配置規模為3,804億元，占比7.2％，首季年化報酬率為1.35％。為響應並配合中央與地方政策，富邦人壽於2023年4月購入位於新竹工業區約2萬坪的土地，規劃興建三棟包含自動化倉儲、常溫及冷鏈用途的大型物流園區，總開發物流量體高達 8.8萬坪；基地座落位置交通便利，距離桃園國際機場也僅40公里，預計2029年完工。該案是以民間自行規劃參與公共建設的BOO方式進行，由富邦人壽出資，並承租給富邦媒體營運，可望成為新竹湖口地區新亮點。富邦人壽主管表示，不動產配置的核心目標在於提供「穩定租金收益」，為公司創造可預期的經常性現金流，而非追求短期的資本增值。

　　根據兩大壽險最新資料顯示，截至今年第一季底，國壽經常性投資收益總額達676億元，經常性投資收益主要涵蓋了債券利息、現金股利與租金收入；富邦人壽的經常性投資收益總額也有388億元，其中包含利息收入、股票現金股利、基金收益分配、租金及其他。

　國內壽險業接軌IFRS 17後，合約服務邊際（CSM）成為衡量壽險公司獲利品質與長期價值的核心指標，CSM是指保險公司在簽訂保單時預期可賺取，但尚未認列的未來利潤。國泰人壽今年設下的新契約C SM目標為750億元，富邦人壽為超越去年的620億元，台灣人壽也喊出今年CSM目標為160億元。

　　各大壽險業積極累積的CSM餘額，並非一次性認列成獲利，而是隨保障服務提供逐年攤銷至損益表，形成穩定且可預測的獲利來源。

　　壽險公司如何累積CSM？業者表示，CSM可視為業者賣出一張保單預期未來可以實現的利潤總額，不同類型保單累積CSM狀況不同，其中又以保障型、分期繳商品貢獻CSM較多，成為各公司必爭之地。

　　國泰人壽今年第一季新契約CSM達271億元，其中健康及意外險貢獻逾5成。由於每年新契約CSM挹注超過釋出金額，CSM餘額將持續遞增，CSM對保險本業獲利的貢獻占比也將隨時間逐步提升，預計至2030 年將成為壽險本業獲利的主要驅動力。

　　截至今年第一季底，富邦人壽的CSM餘額4,147億元，餘額成長主要是新契約CSM挹注，約183億元；另有CSM計息及估計變動調整等其他因素。

　　富邦人壽的健康、傷害險為CSM的核心來源，占比高達70.6％，分期繳傳統型壽險也占16％。富邦人壽2025年全年CSM產出為620億元，預期今年可望超越去年水準。

　　中信金旗下台灣人壽，今年第一季底的CSM餘額為1,721億元，主要成長來源為第一季新契約貢獻約36億元、CSM孳息與良好的投資效果，今年CSM目標設為160億元。

　　國內保險業接軌IFRS 17，壽險業財報進入「合約服務邊際（CSM）」新時代。觀察國泰人壽、富邦人壽、台灣人壽三大壽險第一季底數據，國泰人壽CSM餘額「蓄水池」最深、未來獲利釋出的絕對金額最高；富邦人壽的居次，但金控調整後每股淨值90.6元領先業界；台灣人壽CSM年化攤銷率達7.5％，為三大壽險裡最高。

　　壽險業者指出，保險業接軌新制後，壽險業財報不能只看每股稅後純益（EPS），調整後獲利、CSM餘額與攤銷率，才是評估壽險金控長期獲利能力更關鍵的新指標。

　　其中，CSM象徵壽險業未來獲利的蓄水池，國內保險業已正式接軌 IFRS 17與TIS新制，壽險公司憑藉過去數年積極轉型保障型商品所累積的CSM，將陸續釋出貢獻獲利。

　　壽險龍頭國泰人壽位居業界頂峰。今年元旦接軌開帳日，CSM餘額達到5,119億元，今年第一季再挹注271億元新契約CSM，至3月底，餘額已累積至5,324億元，單季淨增205億元，主要由新契約CSM挹注。今年首季，CSM釋出獲利85億元，年化攤銷率約6％，穩定貢獻保險本業獲利。

　　此外，以攤銷率6％估算，今年全年預計可釋出約340億元至損益表，且未來每年CSM釋出金額成長率目標設定為10％（CAGR），呈現「前低後高」的認列節奏，長期複利效果相當可觀。接軌後納入稅後C SM計算，國泰金調整後每股淨值達79元，充分展現隱含價值釋放的幅度。

　　在富邦人壽方面，雖然CSM餘額以4,032億元居次，但第一季調整後獲利達472.9億元，創歷史同期新高，3月底CSM餘額季增115億元至4 ,147億元，新契約CSM年成長率更達29.4％；富邦金接軌後調整後每股淨值衝上90.6元，居業界之冠，為未來配息能力提供了最厚實的緩衝。

　　富邦人壽設定年度CSM釋出率同樣約6％，每年穩定釋出250億至30 0億元。富邦人壽強調，未來CSM「蓄水池」每年可新增500億～600億元，確保餘額持續滾大。

　　中信金控旗下台灣人壽，截至今年3月底的CSM餘額為1,721億元，接軌開帳日為1,644億元，單季小幅成長。台壽採取約7.5％的年化攤銷率，第一季CSM攤銷達32.3億元，換算全年約129億元，是三家中釋出節奏最快的業者，可迅速將保單隱含利潤轉化為當期損益。台壽今年新契約CSM目標設定160億元，聚焦高價值保障型商品。

　　國內壽險巨頭近年來全面調整產品策略，重回保險保障本質，今年終於展現成果。

　　中租控股26日召開股東會，通過每股配發現金股利5.8元、股票股利0.2元，並完成董事改選，會後並推舉陳鳳龍續任董事長。

　　中租控股2025年合併營收975.7億元，年減5％；台灣、大陸及東協地區營收分別年減3％、年減12％及年增4％。受台灣與大陸地區營收減緩影響，全年歸屬母公司稅後純益198億元，年減12％，EPS為11. 24元。股東會通過每股配發現金股息5.8元、股票股利0.2元及規劃辦理長期資金募集案。

　　董事改選方面，新任董事名單包括韋仲立、陳鳳龍，均為仲安投資法人代表；鄭秀雯、陳志揚，均為仲安科技法人代表；另有董事立誠投資公司；獨立董事包括Casey K. Tung、楊宏澤、Sofia（Shihyu） Lin及Douglas Anthony Chu。

　　陳鳳龍向股東報告指出，2025年全球經濟環境受到AI熱潮、降息時點不確定、美國關稅政策、大陸經濟復甦力道不足，以及地緣政治等因素影響，企業經營環境仍充滿挑戰。面對外部壓力，中租控股將經營重心放在穩健營運、風險控管、提升資產品質與強化營運效率。2 026年將於大陸、菲律賓、印尼等地新增服務據點，持續拓展海外業務，並將以「穩成長、重利潤並重」為經營主軸，回歸基本面，強化授信品質、加快逾期帳款回收並透過AI與數位化工具提升營運效率。

　　中租控股股東結構出現些許變化，據中租控股前十大股東資料，截至2026年3月底，ETF（國泰台灣ESG永續高股息ETF）持股約7.11萬張、持股比率3.82％，躍居第一大股東；富邦人壽新進前十大，持股約 5.17萬張、持股比率2.78％，成為第三大股東，使股東結構更具長線資金色彩；另外，至5月26日外資持股比重45.81％，較去年年底增加近4個百分點；投信、自營商的持股比重分別為5.74％、1.8％。

　今年壽險業接軌IFRS 17、新一代清償能力制度（TW-ICS），保單結構逐步變動。金管會保險局副局長蔡火炎指出，第一季外幣保險商品新契約保費收入，合新台幣約1,489.96億元，較去年同期大幅成長 50％，創2023年以來四年同期新高。

　　第一季投資型保險約239.36億元，年增54％，傳統型保險約1,250 .60億元，年增49％；幣別主要為美元、澳幣及人民幣保險商品新契約。蔡火炎分析，外幣保單買氣回溫，主要原因是壽險公司與銀行通路推出新商品、銷售策略等因素。至於未來買氣方向，則是與利率變化、匯率走勢、市場預期、壽險公司銷售策略、新商品帶動等因素有密切關係。

　　壽險業積極賣外幣保單，主要是壽險業商品策略的考量，以及希望資產、負債匹配更為理想，因此壽險業往多銷售外幣保單方向前進，也積極推出新產品，鼓勵多賣一些外幣保單。

　　觀察第一季美元保險商品新契約保費收入約46.63億美元，其中投資型約7.32億美元、占比約16％，傳統型保險約39.31億美元、占比約84％；澳幣新契約保費收入約0.37億澳元，其中投資型約0.19億澳元、占比約51％，傳統型約0.18億澳元、占比約49％。

　　人民幣新契約保費收入約人民幣0.49億元，其中投資型約人民幣0 .41億元、占比約84％，傳統型約人民幣0.08億元、占比約16％。

　　整體外幣保單的投資型新契約保費收入前三名公司為國泰人壽、安聯人壽、新光人壽；傳統型新契約保費收入前三名公司為富邦人壽、新光人壽、台灣人壽。觀察民眾購買外幣保單仍以傳統型保險為大宗，但各幣別仍有差異，主要為美元、澳幣及人民幣保險商品新契約。

　金管會3月預告擴大設置資訊安全長範圍，並調降門檻，由前一年度資產規模達1兆元，下調為3,000億元，增加設置標準為前一年網路投保保費收入達5億元。這次新增七家需新設立資安長，包含四家壽險及三家產險。經預告後近期定案，增訂緩衝期過渡規定，增設緩衝期至2027年12月31日前完成。

　　保險局副局長蔡火炎指出，目前已有12家保險業者設置資訊安全長，這次擴大設置範圍，預計有七家須配合增設，將有助保險業資安防護集體升級。由於經預告後，外界建議增訂實施緩衝期間，主要是近年各界對資訊安全專業人才需求殷切，且保險業資訊安全人員尚須具備相當程度保險專業，這項調整並涉及保險業組織調整、作業流程建立及相關資安教育訓練等配套措施，為利於保險業者循序完成制度建置，增訂緩衝期至2027年12月31日。

　　目前壽險符合原先條件，且已設置資安長包含國泰、南山、富邦、台壽、新光、凱基、三商美邦、全球，自願設立的有台銀、元大、中華郵政，產險原先自願設立有兆豐產險，合計共12家。

　　新增需設置、符合資產規模3,000億元的壽險公司，包括遠雄、安聯、保誠、宏泰四家，符合網路投保保費收入5億元的都是產險公司，有富邦、新安東京海上、國泰世紀產三家。

　　蔡火炎表示，之前召開公聽會，與壽險公會、產險公會溝通，這次增訂緩衝期，後續會追蹤設置情形。2022年12月發布金融資安行動方案2.0，推動資產或資本達一定規模或電子交易達一定比例者，擴大其設置資訊安全長範圍，這次為進一步推動相關措施，及考量近年保險業數位化程度加速，相應的資訊安全機制需予以強化，確保保險業在快速數位化的環境中保持競爭力，因此規劃推動修法。

　　這次修正重點包含擴大保險業資訊安全長與獨立行使職權的資訊安全專責單位的設置範圍，並明定資訊安全長的權責。

　　另外，增訂資訊人員每年應受訓時數，同時明定資訊安全專責單位的權責。

　第一季法說會報喜的富邦金控，26日股價強勢攻頂，一舉突破百元整數關卡，改寫歷史新高紀錄，也締造國內金控股指標性里程碑。法人指出，百元以上的股價對壽險型金控而言意義重大，富邦金若能站穩三位數，將進一步強化市場對其獲利品質與資本效率的信心，有機會帶動金控股的國泰金控、中信金控等指標業者評價，同步向上修正。

　　多家法人看好富邦金股價未來的表現、紛紛調高目標價，終場以全日最高價103.5元作收，上漲5.8元。但法人也提醒，雖然富邦金今年獲利年增有望翻正、配息水準顯著提升，但中東局勢走向仍不明朗，總體經濟不確定性升溫，可能會加劇金融資產評價波動，需留意全球金融市場轉弱、銀行信貸成本攀升等潛在風險。

　　富邦金被歸類為壽險型金控，富邦人壽的經營情況最受到外界關注。今年首季，富壽展現卓越的投資與操盤實力，加計FVOCI處分損益後，總投資報酬率達6.46％，明顯優於去年同期的5.41％，其中又以台股投資表現最為亮眼，投資規模由年初的4,399億元，增持至5,16 0億元，年化報酬率高達40.18％，績效表現大幅超越大盤。

　　市場關注富邦金的財務操作策略，尤其部位龐大的富邦人壽部分，據了解，富壽於股市維持靈活配置，截至3月底現金水位維持在6.6％的相對高檔，保留因應市況隨時調整的彈性。

　　國內保險業於今年的元旦起，接軌IFRS 17新制，富邦人壽在反映未來獲利能力的重要指標－合約服務邊際（CSM）上表現強勁，截至 3月底餘額達4,147億元、季增115億元；首季新契約CSM達183億元，第一季攤銷率約1.7％。

　　避險策略方面，截至3月底富邦人壽外匯準備金餘額達1,474億元，位居業界之冠，為對抗匯率波動提供充足緩衝。

　　至於銀行部門表現，據法人觀察，台北富邦銀行放款動能加速、手續費收入亮眼，配合壽險積極實現股票資本利得帶動，使得富邦金今年前四月稅後純益年增近6成，研究部門同步上修銀行、人壽及金控全年獲利預估，今年預計配發4.25元現金股利優於預期，多家券商維持買進評等，目標價介於103～116元之間。

富邦金控總經理韓蔚廷昨（25）日表示，他對台灣在AI產業的競爭力，特別是台灣扮演關鍵角色的「硬體端」非常有信心，短中期來看，AI產業基本面與實質需求依然存在。但是他也提醒投資人，股票短時間漲高，需留意是否反映真實基本面。

富邦金昨日舉行法人說明會，旗下富邦人壽第1季在台股多頭行情帶動下，投資大豐收。富邦人壽第1季避險後總投資報酬率（加計FVOCI權益工具處分損益）為6.46%，優於去年同期5.41%，其中國內股票報酬率達40.18%，績效超越大盤指數，成為第1季獲利成長最大動能。

今年第1季台股加權指數持續創高，引發投資熱潮，韓蔚廷表示，市場仍然存在變數，包含能源價格居高不下、供應鏈恐斷鏈等議題，而近期美國等主要國家央行貨幣政策大多採取觀望態度，但整體來看，基本面還是相當不錯，只是後續包含物價、就業、經濟成長的受影響程度，還需要觀察。

至於台股大漲是否影響富邦人壽操作，韓蔚廷指出，未來操作策略並未改變，目前股票持股比同業略高，台股占比也比國外多。隨著股市漲多，內部會嚴格進行風險控管與機動調整，但長期將股票總部位維持在總投資資產15%左右的策略不會動搖。

富邦金控第1季稅後純益335.5億元，每股稅後純益2.4元，均居業界第一。富邦人壽第1季稅後純益151.2億元，加計FVOCI權益工具處分損益調整後獲利472.9億元，創歷史同期新高，主要由CSM（合約服務邊際）釋放、經常性正利差貢獻保險服務結果及財務結果所致。

富邦人壽表示，第1季新契約CSM為183億元，年成長29.4%。截至3月底，CSM餘額4,147億元，季增115億元或2.8%。預期今年CSM有望超過去年的620億元。

在投資組合方面，富邦人壽積極掌握台股行情，實現大量股票資本利得，第1季國內股票部位5,160億元，占比9.8%，年化報酬率高達40.18%，績效超越大盤指數，國外股票部位為2,822億元，占比5.4%，年化報酬率10.06%。國外債券部位達2兆7,275億元，占整體投資資產51.9%，以投資等級公司債及金融債為主，年化報酬率4.01%。

　　富邦人壽持續接軌聯合國永續發展目標（SDGs），積極發揮企業綠色影響力，深化永續供應鏈布局與在地連結，於114年3月至115年2月底期間，在臺北市在地採購金額突破1.41億元、新創採購金額逾2,0 00萬元，皆較去年成長，成為保險業界唯一連續兩年獲臺北市政府「台北好購獎勵機制－採購貢獻獎（金獎）、採購新創貢獻獎」前三名肯定之企業。

　　另114全年度綠色採購金額成長達2.56億元，十度榮獲「綠色採購績優單位」認證，展現富邦人壽對低碳轉型與環保行動的長期承諾。

　　富邦人壽於企業內部導入綠色營運管理，截至115年3月累積綠色採購金額已達11.31億元，除透過綠色採購優先支持落實永續管理的廠商外，亦持續輔導供應商提升永續績效，攜手價值鏈夥伴共促永續轉型，多年屢獲政府機關肯定，彰顯公司推動永續策略的堅持與實踐，未來將持續發揮金融影響力，支持政府政策，攜手供應商共同推動永續發展。

　　富邦人壽亦推動綠色經濟與永續消費，優先採購具環保標章之產品與服務，並持續開發綠色供應商，支持在地小農及社會企業，攜手促進在地永續發展，114年全年綠色採購金額達2.56億元，較113年成長逾7,000萬元，十度榮獲臺北市政府環境保護局「綠色採購績優單位」認證。

　　同時透過「環境永續暨綠色採購供應商交流大會」及推動綠色職場課程，串聯供應端、銷售端與消費端，共同擴大綠色商機與永續影響力，持續深化綠色採購、推進低碳轉型與實踐永續發展。

　　富邦人壽展現卓越的投資與操盤實力，今年第一季加計FVOCI處分損益後的總投資報酬率達6.46％，顯著優於去年同期的5.41％，其中又以台股投資表現最為亮眼，投資規模由年初的4,399億元增持至5, 160億元，年化報酬率高達40.18％，績效大幅超越大盤。

　　財務操作策略上，富邦人壽維持靈活配置，截至3月底現金水位維持在6.6％的相對高檔，保留因應市況隨時調整的彈性，海外固定收益仍為配置核心、占比達51.9％，年化報酬率為4.01％；除國內股票績效傲人外，國外股票2,822億元、占比5.4％，也有10.06％的兩位數投報率。

　　美伊雙方衝突延續，市場聚焦油價上升，對通膨和聯準會貨幣政策的影響，導致美元長期利率維持高檔；影響所及，目前新錢收益率約 5.5％～5.7％，富邦人壽在戰爭初期已減碼長債，且維持較高的現金水位，在目前利率高檔時可伺機布局。

　　避險策略方面，截至3月底富邦人壽外匯準備金餘額達1,474億元，位居業界之冠，為對抗匯率波動提供了充足緩衝。

　　國內保險業在2026年接軌IFRS 17，富邦人壽在反映未來獲利能力的重要指標合約服務邊際（CSM）上表現強勁，截至3月底餘額達4,1 47億元、季增115億元；今年首季新契約CSM達183億元，第一季攤銷率約1.7％。因美元分紅型商品銷售佳，帶動外幣保單占比由去年第一季的53％提升至62.3％，有利提升資產與負債的幣別匹配。

　　針對投資人高度關切的新一代清償能力指標（TIS），富邦人壽表示，富邦人壽設定的TIS目標為140％，顯示公司可透過既有獲利、新契約CSM貢獻以及次順位債券發行規劃，在不需額外增資的情況下維持健全的資本結構。

今年初市場持續圍繞科技產業成長題材，帶動全球主要股市表現穩健，台股亦維持良好動能，使得投資型、分紅保單買氣熱絡，六大壽險皆樂觀看待今年上半年新契約保費收入展望，整體市場發展審慎樂觀。

其中國泰人壽前四月新契約保費較去年同期成長78%，上半年新契約保費目標已提前順利達成，新光人壽前四月也突破公司內部設定的目標額。富邦人壽則預期上半年壽險業新契約保費收入仍可望維持穩健成長趨勢。

壽險公會公布壽險業前四月新契約保費收入為4,905.3億元，年增42.3%，其中，傳統型保險商品新契約保費收入2,303.2億元，年增19.9%；投資型保險商品新契約保費收入（含非保險合約）2,602億元，年增70.4%。

展望今年上半年，國泰人壽表示，整體壽險業新契約保費較去年同期成長，主要受惠於投資型保單及分紅保單銷售表現亮眼。若首季銷售動能延續，預期今年上半年整體壽險業新契約保費收入仍將維持樂觀的成長態勢。國泰人壽則因為投資型保單銷售動能強勁，今年前四月新契約保費較去年同期成長78%，上半年新契約保費目標已提前順利達成。

富邦人壽指出，隨著國內經濟動能穩步回升、資本市場表現活絡，以及民眾保險與資產配置需求持續提升，整體壽險市場仍展現穩健成長態勢。在制度接軌逐步穩定、市場資金動能持續，以及高資產管理與保障需求同步成長帶動下，預期2026年上半年壽險業新契約保費收入仍可望維持穩健成長趨勢，整體市場發展審慎樂觀。

新光人壽指出，截至今年4月底，新壽新契約保費收入已繳出460億元的亮眼成績，相較於去年同期276.2億元，年增66.5%，超越市場平均表現，亦突破公司內部設定的目標額，預期上半年可達成設定的目標。

南山人壽則表示，公司保險本業表現穩健，今年以來，以高保障型商品、理財型及投資型年金為銷售主力，並聚焦銷售高價值保險商品，有助累積CSM。此外，3月底推出「南山人壽實健溢百住院醫療終身保險」，持續挹注成長動能，推升整體業績表現。

台灣人壽表示，投資型商品新契約銷售動能強勁，同時傳統型商品成長持續挹注，預估全年新契約銷售相較去年將維持正成長。台灣人壽前四月新契約保費年成長高達163%，主因為傳統型及投資型商品銷售強勁。今年全年新契約保費目標達雙位數成長、超越業界平均，上半年預期將可順利達標。

凱基人壽同樣預期保險多元需求持續熱絡，看好整體市場展望維持樂觀成長。

　　年輕族群如何進行保險規劃？國泰人壽、富邦人壽與南山人壽等大型壽險公司建議，在薪資有限下，把握「先求廣再求深」、「先保近再保遠」等原則，優先投保健康與意外險，才有條件談投資與資產累積。

　　考量年輕世代多處於資產累積初期、資金相對有限，國泰人壽建議，可掌握「先求廣再求深」、「先保大再保小」、「先保近再保遠」等三大原則。

　　首先是「先求廣再求深」。初期可先以保費相對較低的定期險建立基礎保障，優先納入基礎醫療、重大傷病險等核心保障項目，待未來收入提升或生涯階段轉換，再逐步強化保障額度與保障內容。其次是「先保大再保小」。可針對癌症、重大疾病或重大傷病等需一次性支付大筆醫療支出、財務損失較大的風險規劃，透過保險協助支應治療期間的醫療費用及後續復原等所需開銷，降低疾病對生活品質與經濟狀況造成的影響。第三是「先保近再保遠」。建議從現階段較可能面臨的風險開始投保，以提高保障效益，如年輕族群可先建立意外險，後續再依家庭責任與需求變化，逐步納入長照保障及壽險保障等較長期的風險規劃。

　　富邦人壽建議，青世代在規劃壽險時，可掌握「先保障、再配置；先求有、再求好」兩大重點，循序建構完整的風險管理與財務基礎。唯有先把健康與意外保障做完整，才有條件談投資與資產累積。

　　年輕不代表沒有風險，意外事故為年輕族群的十大死因之首；癌症與重大疾病也有年輕化趨勢。先以醫療、意外、重大傷病險等商品，建構基本保障網，降低突發事件對財務的衝擊。

　　若預算有限，可採「先定期、後終身」策略，以較低保費取得較高保障。對年輕族群而言，定期險可在資金有限下先取得高保障；隨著收入與資產逐步成長，再依人生階段如成家、購屋或育兒等需求，逐步補強終身型保障或進行多元資產配置。

　　針對年輕人投保，南山人壽提供三大策略，第一是保夠再保本。建議年輕族群在規劃保險時，勿陷入「還本」或「終身」保障等迷思，卻忽略了「足額」保障的重要性。以定期險來說，相同保額的費用會比終身型保險要低，若年輕人預算有限，建議可先以定期險規劃所需保障，待行有餘力，再進一步規劃還本或終身型保險。

　　其次是保近再保遠。先著眼於人生現階段、或近年可能發生的風險損失做保險規劃，再進一步思考未來退休、長照等較長遠的需求。一般來說，大學生或社會新鮮人經常會以機車通勤，發生交通意外的可能性較高，建議此族群可優先規劃意外傷害險、醫療險。

　　第三是保大再保小。針對即將步入成家階段的年輕族群，會建議優先幫自己規劃住院日額、實支實付、手術等一年期商品，先建構足夠的醫療保障，避免因意外或疾病對既有生活造成衝擊、甚至造成其他家人的負擔；待行有餘力，再考量家中小孩或其他家人的保障。

　　台股屢創新高，不少年輕族群選擇將絕大多數的資金投入股市，其中更不乏借錢買股的「少年股神」。「壽險雙雄」國泰人壽、富邦人壽示警，股市表現亮眼，善用時間與複利效果累積資產具有正向意義，但財務規劃應重視資產多元配置，避免「把所有雞蛋都放在同一個籃子裡」，在追求高報酬之際，也應留意風險分散與資金彈性。

　　國泰人壽指出，近年股市表現亮眼，帶動不少年輕族群提早投入市場，善用時間與複利效果累積資產，具正向意義。但若資金配置過度集中於股市，仍可能面臨市場波動、追高殺低，或臨時資金需求時被迫處分資產的風險。

　　國泰人壽建議，理財規劃除追求報酬外，也應留意風險分散與資金彈性，適度配置穩健型標的，避免資產過度集中；同時也可透過保險規劃轉嫁疾病、意外或身故等人身風險，降低突發事件對個人或家庭的財務衝擊。投資與保障應同步考量，前者協助資產成長，後者補足風險防護，才能讓整體理財規劃更長期穩健。

　　富邦人壽表示，股市屢創新高，確實吸引不少年輕族群積極投入、累積「第一桶金」，但資金過度集中，可能面臨多重風險。首先，股市受全球經濟、利率政策及國際情勢影響，價格波動大較難預測，短期內可能具市場波動風險；其次，若資產配置過度集中，一旦市場反轉，整體資產波動與損失風險也會同步放大。此外，部分年輕投資人因投資經驗尚在累積階段，較容易受市場氛圍影響，忽略長期風險承受能力與資金管理的重要性。

　　富邦人壽建議，年輕族群的財務規劃應重視資產多元配置，避免把所有雞蛋放在同一個籃子裡。在追求投資收益的同時，也應同步建立基本的風險防護，例如預留緊急備用金、進行分散配置，而金融商品中保險商品即扮演著控制風險的「防守」角色，年輕族群可以定期定額來做核心配置，就很適合選擇兼顧保障與投資的變額萬能壽險。及早善用時間的複利效果，透過投資型保單每月定期定額，還可附加意外、醫療險等附約，一站式購足多樣保障與投資。

　　「金控雙雄」富邦金控、國泰金控法說會本周登場。富邦金控訂5 月25日舉辦今年第一季線上法說會，國泰金控安排於5月29日召開，將揭露首份完整季報營運「成績單」。壽險業者指出，2026年保險業正式接軌IFRS 17與TIS新制，獲利計算方式大翻轉，兩大壽險型金控的實質獲利能力與配息空間，為本次法說會的熱點議題。

　　就前四月累計獲利來看，富邦金以調整後獲利（不含FVOCI股票處分損益）720.8億元領先，國泰金459.3億元同樣亮眼。4月單月來看，富邦金大賺388.2億元，國泰金單月稅後純益也高達142.7億元。財報顯示至今年3月底，國泰人壽分類在FVTPL（按市價評價，賺賠入損益表）的股票部位僅0.1億元，相對而言，富邦人壽高達1,031.7億元，雙雄配置金額相差高達萬倍，展現截然不同的操盤方向，和財務投資布局的思維。

　　據新制的財務架構，放在FVOCI（透過其他綜合損益按公允價值衡量）的金融資產，未實現損益不影響損益，僅反映在淨值變動上。觀察六大壽險在FVOCI的股票配置，追求穩定的國泰人壽以6,215.7億元居冠，富邦人壽則為5,246.3億元。

　　市場目光亦集中在三大議題。其一是CSM餘額與釋出進度，富邦人壽接軌後CSM餘額達4,032億元，每年維持約6％釋出，利潤金額約25 0億～300億元，全年CSM成長目標設在10至15％。國泰人壽同樣擁豐厚CSM，穩定攤銷為獲利能見度提供有力支撐。

　　其二是FVOCI調整後獲利的配息意涵。新制下處分股票的資本利得不計入當期損益，但仍可列為可供分配盈餘，本季法說會，市場期待管理層說明配息新方向。

　　其三是台股多頭行情下的投資收益。法人估富邦金與國泰金目前台股金融資產未實現損益，均超過千億元，若行情持續，兩大金控下半年獲利動能頗為豐厚。而台北富邦銀行雙核心收入持續雙位數成長、國泰世華銀行獲利屢創新高，亦將是法說會上的另一亮點。

富邦金控、國泰金控將於25日、29日舉辦第1季法人說明會，今年是壽險業正式接軌IFRS 17與新一代清償能力制度元年，加上國際油價居高不下，推升聯準會升息機率，市場預期法說會重點將聚焦五大議題，包含金控雙雄如何看待今年獲利前景、金融市場變化、壽險子公司的合約服務邊際累積情形、外匯避險和股債投資策略。

富邦金控前四月自結稅後純益720.8億元，創歷史新高，每股盈餘（EPS）5.15元，銀行、產險、證券及投信子公司獲利均創歷史同期新高。富邦金控主要獲利引擎富邦人壽今年來累計稅後純益高達460.6億元，年成長逾84%，主要受惠AI帶動股市持續上揚，透過股市操作創造亮眼績效。

國泰金控前四月自結稅後純益459.3億元，年成長逾37%，EPS為3.12元，銀行、產險、證券及投信子公司獲利均創新高。國泰人壽在今年資本市場反彈，以及過去累積厚實的CSM挹注下，累計稅後純益達259.4億元，年成長逾65%。

今年首季，八大壽險合計提列「保單價值差額準備金」逾2,952.1億元，未來一旦進入降息循環、負債回升，即可望迴轉為可分配盈餘，成為壽險業未來配息的超級大補丸。

今年壽險業正式接軌IFRS 17新制，在高利率環境下，壽險公司的保險負債隨之縮水、帳上淨值與盈餘看起來增加，但這筆負債涉及未來應付保戶的解約金或滿期金，根據金管會規定，壽險公司須將這部分差額提存為「保單價值差額準備金」，鎖進特別盈餘公積、暫時不得分配。

接軌IFRS 17後，保險業計算保險負債的責任準備金會受到市場利率波動影響，當市場利率走高，責任準備金的提存數可能會比保單價值準備金低，帳上看起來要付給保戶的錢變少了，但壽險公司實際要履約付給保戶的錢並沒有變，因此金管會規定，為保障保戶權益、防止壽險公司因盈餘虛胖而過度分派股利，同時確保其清償能力可防範大量解約的風險，因此規定壽險公司需將這筆差額以「保單價值差額準備金」提存到特別盈餘公積。

觀察八大壽險公司今年首季財報顯示，以國泰人壽提列958.6億元最多，其次依序為凱基人壽501.7億元、富邦人壽410.5億元、南山人壽372.2億元、全球人壽289.3億元、台灣人壽233.7億元，以及三商美邦185.9億元，加總提列至特別盈餘公積的金額已逾2,952億元。

官員指出，這筆保單價值差額準備金需在今年1月1日接軌時提列，不過前提是帳上有可分配盈餘，往後每年底會計年度結束，需再根據可供分配盈餘提列所需的差額，若後續每年重新計算後，應提存數低於特別盈餘公積的已提列數，經主管機關核准，可於原提列範圍內迴轉。

台灣壽險業正式邁入IFRS 17新制時代，被會計師視為壽險業「未來長期獲利寶庫」的合約服務邊際（CSM，即保單利潤）成績單出爐。首季全體壽險業新契約CSM增加1,137.2億元，累計總額更高達2兆5,723億元，其中六大壽險占比近八成，顯示大型壽險公司仍掌握主要長年期保單市場。

20家壽險正式開帳後的首季CSM累計總額高達2兆5723億元，這筆龐大資產，本質上就是保險公司已穩賺在手、未來將隨著時間逐年釋放變為實質營收的「獲利金庫」。其中六大壽險合計就超過2兆元，占整體市場近八成，顯示大型壽險公司仍掌握主要長年期保單市場。

觀察這座2.5兆元的寶庫分布，國泰人壽以5,361.1億元拔得頭籌（含越南子公司），富邦人壽以4,275億元緊追在後；南山人壽則以3,813.4億元位居第三；第四至第六名依序為新光人壽的2,802.6億元、凱基人壽2,408.6億元、台灣人壽1,721.8億元。

若觀察第1季新契約保費CSM增額，全體壽險業增加1,137.2億元，以國泰人壽增加272.7億元最多（含越南子公司新契約CSM約2億元），富邦人壽增加190.6億元居次，新光人壽富則增加177.1億元為第三。

若從季增率觀察，新光人壽季增率超過7%，在六大壽險中成長最為吸睛；中小型及外商壽險方面，法巴人壽季增逾20%為所有壽險第一，全球人壽與合庫人壽季增皆超過8%。